【欧洲时报10月1日李非编译】欧元区主要经济体9月通胀率加速上升，表明欧元区20国的整体物价涨幅也出现回升，进一步缓解了欧洲央行降低借贷成本的压力。

路透社报道，欧洲央行在截至6月的一年里将基准利率下调了2个百分点，但此后一直“按兵不动”，因为通胀率已接近其目标水平。投资者正逐渐排除进一步降息的可能性，尽管仍存在小幅放松政策的可能。

德国、法国、意大利和西班牙通胀率均加速上升，强化了投资者对10月1日欧元区通胀数据将在2.2%或2.3%左右的预期，高于8月的2.0%。

能源价格跌势放缓

此次涨幅的原因是能源成本降幅小于8月，而剔除食品和燃料等波动较大的项目后的核心通胀仅温和上升，未显示新一轮价格压力。

这可能会让政策制定者感到欣慰——他们正试图解读异常不确定的价格信号，而政治和贸易紧张局势、食品成本飙升、国防开支计划增加、新一轮廉价的中国进口商品涌入以及能源价格波动，使解读工作复杂化。

基于统一标准的通胀率显示：德国从2.1%升至2.4%，高于预期的2.2%；法国从0.8%升至1.1%；西班牙从2.7%升至3.0%；意大利从1.6%升至1.8%。

欧洲央行坚定“按兵不动”

对此，牛津经济研究院的尼古拉·诺比尔表示：“这不会对欧洲央行政策产生实质影响，因为9月时相对强硬的鹰派表态，已使10月的会议成为‘无实质内容’的例行会议。我们相信，欧洲央行已排除年内进一步降息的可能性。”

多数数据的涨幅源于能源成本降幅收窄——这本在预期之中——但部分国家数据也显示服务和服装等“核心”项目价格小幅上涨。

整体通胀回升也可能是暂时的，明年初通胀率预计将大幅回落，这主要是受统计基数效应的影响。

政策制定者一直在争论的主要问题是，通胀将在多大程度上跌破欧洲央行的目标，以及这种低于目标的情况是否会持续下去。

欧洲央行预计明年物价增长率为1.7%，这一数据令一些政策制定者感到担忧，他们担心这可能降低市场预期并延续疲软的价格增长态势。

他们认为，本已疲弱的价格压力将因经济增长相对低迷、美国关税拖累加剧以及劳动力市场可能走软而进一步恶化。比如德国疲弱的零售和生产者价格增长数据，以及法国低迷的消费者支出数据，都支持了这种观点。

不过经济学家预计通胀跌破2%的幅度将小得多，一些鹰派政策制定者认为，更高的国防开支和更低的贸易一体化本身具有通胀效应，因此它们将抵消拖累价格的因素。

（编辑：木子）