【欧洲时报1月22日李朔编译】由华纳兄弟探索集团推出的流媒体平台HBO Max登陆意大利，正引发系列行业思考。分析指出，并非一次普通的市场首秀，而是意大利流媒体市场步入明显成熟阶段的一块重要拼图。

意大利《24小时太阳报》报道，数据显示，意流媒体市场虽仍在增长，却早已褪去初创期的狂热。业内与投资者的分析均认为，该平台的入局已是行业整合大趋势的一部分：尽管HBO Max以全新竞争者的身份亮相，但基于美国本土正在进行的华纳兄弟探索集团控股权争夺战的结果，其或将在数月内被网飞或派拉蒙天空之舞传媒收购。

如今核心问题已然清晰，直指流媒体服务供给的可持续性：意大利市场能否容纳如此多的平台玩家？市场咨询公司Sensemakers最新的调研数据显示，意大利市场仍有空间，但已无扩张余地。该公司首席执行官法布里齐奥・安杰利尼表示，“从我们的研究及电视收视率监测机构的部分数据能清晰看到，付费流媒体订阅市场已进入饱和阶段。各平台推出的广告支持型低价套餐、打击密码共享的相关举措已导致其最大潜力释放殆尽。未来行业增长将放缓，消费者为控制成本的平台替换行为、各平台间的用户流失率会愈发显著。”

法布里齐奥・安杰利尼表示，意大利流媒体市场已从高速扩张转向理性选择阶段，目前，半数意大利家庭、80%的宽带接入家庭都至少订阅了一款付费流媒体服务。而真正的市场平衡点体现在另一组数据：意大利家庭平均愿意付费的流媒体平台数量为2.3个，这一数据多年来保持稳定；家庭每月流媒体消费的最高意愿也稳定在25至27欧元之间。2.3个订阅账号，意味着1个核心固定订阅加1个灵活更换的订阅，小数点后的0.3个账号则成为各平台的竞争焦点。监测数据显示，2025年流媒体日均触达率下降0.8%，晚间黄金时段的触达率增幅也仅停留在0.6%。用户的屏幕使用时长并未增加，只是流向了不同的平台。

需要指出的是，流媒体行业的发展，仍需直面意大利市场的一大本土特征。法布里齐奥・安杰利尼强调，线性电视在意大利仍保有强大的市场影响力，即便流媒体平台持续加码剧集和电影内容，也难以从根本上改变用户的收看习惯——体育赛事、各类活动及娱乐节目仍是传统电视节目的核心阵地。流媒体平台若想实现质的突破，需在此领域加大投入，这也意味着要承担更高的风险。与此同时，观众的平台忠诚度正变得愈发灵活。目前，74%的亚马逊Prime Video用户、84%的迪士尼用户也会观看网飞的内容。这一现状勾勒出流媒体市场的常态化图景：用户不再对单一平台“忠诚到底”，而是每月根据需求调整订阅组合。在这样的行业背景下，带着“注定被整合”标签入局的HBO Max，其意义并非开启流媒体市场的新篇章，而更可能成为行业集中化进程的加速器，而这一进程，已愈发势不可挡。

（编辑：李石）