【欧洲时报11月19日李朔编译】意大利家庭和企业正日益成为购买国债的主力军，截至2025年8月，其持有的意大利公共债务达4424亿欧元，占总额的14.4%，较2021年7.9%的最低点几乎翻倍。

意大利安莎社报道，根据意大利工会组织Fabi最新发布的报告，这种增长的主要促进因素包括：高收益率、面向零售市场的国债的成功，以及投资者对安全资产偏好增强。特别是自2023年以来，意大利国债的发行总额已达到930亿欧元。

报告指出，外国投资者的国债持有量也强劲增长，升至10399亿欧元，占国债总额的33.8%，高于2022年的26.8%，并达到了10年来的峰值。因此，国际需求再次成为意大利主权债务市场的主要支柱之一。与之相反，意大利央行减少了持有量，份额从2022年的26.1%降至2025年的19.2%。基金和保险公司的持仓也略有下降，目前占比12.5%，而2019年的占比则为15.8%。

总体而言，意大利公共债务从2019年的24156亿欧元增长至2025年的30809亿欧元。意大利央行继续持有超过6200亿欧元的短期国债和中长期国债债券，这一规模近年来基本保持稳定，但在2024年和2025年，其绝对持仓量已降至观察期内的最低水平，占总债务的21.7%。银行业在公共债务总额中的占比显著下降，这要是因为债务总额的增长以及外国投资者、家庭和企业扮演了更重要的角色。

Fabi秘书长兰多·西莱奥尼评论道，“意大利家庭正在重返国债市场进行投资，他们这样做是因为有信心。对国家有信心，对社会和政治韧性有信心。同时，银行的作用仍然至关重要，尽管相对份额下降，它们投资组合中持有的债务规模仍持续超过6200亿欧元。这一庞大且结构性的持有再次证明，银行业是国家金融稳定的支柱。此外，外国投资者已强势回归，如今持有意大利超过三分之一的公共债务，这首先是一个政治信号，然后才是经济信号——意大利如今比其他欧洲大国更稳定、更可信，这才是这些数据背后真正的政治关键。”

（编辑：李石）