【欧洲时报网】7日，中国国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元。这是中国外汇储备连续5个月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高。

外储规模环比上涨

中新社报道，中国国家外汇管理局7日发布统计数据显示，截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%，较2024年末增加1555亿美元。

中国民生银行首席经济学家温彬分析，在外贸领域，中国出口量质齐升，2025年前11个月，货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，对国际收支的基础支撑作用更为凸显。在投资领域，境外证券资本流入规模保持在较高水平，为外汇储备规模保持基本稳定奠定了基础。

“12月末，外汇储备增加主要受美元汇率和金融资产价格变化影响。”中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌说。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，外汇储备余额延续了此前4个月的升势，这主要反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。

中国外汇储备规模已连续5个月处于3.3万亿美元之上。东方金诚首席宏观分析师王青认为，这主要是受2025年美元指数下降，全球主要股指上涨，以及美债收益率显著下行、美债价格走高等因素带动。

连续14个月增持黄金

上海一财网报道，黄金储备方面，2025年12月末官方黄金储备连续第14个月增加，但增量连续多月处于低位，符合市场预期。

12月份，美联储如期降息，叠加俄乌停火前景受挫、美委冲突升级，伦敦金价格由10月末的4200美元/盎司左右震荡上行至4300美元上方。

温彬认为，黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，中国央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。背后是截至2025年11月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。

外汇储备压舱石地位更加牢固

广州《21世纪经济报道》报道，王青认为，12月末外储规模小幅上升，主要受当月美元指数下跌带动。受美联储降息等影响，12月美元指数下跌1.2%。这会推动中国外汇储备中非美元资产升值，推高以美元计价的外汇储备规模。

与此同时，12月美联储降息符合市场预期，当月全球主要股指涨跌互现，变化不大，美债收益率走高，美债价格走低，全球金融资产价格变化对中国外储规模有一定下拉作用。由此，12月汇率折算和全球金融资产变动形成对冲，当月中国外储规模小幅上升。

在王青看来，2025年全年外汇储备整体维持升势的一大原因是美元贬值。截至2025年12月末，中国外储规模已连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增加1555亿美元。

汇率方面，2025年，美元指数大幅下降9.4%；资产价格方面，受美债收益率显著下行40个基点、美债价格走高等因素带动，全球主要股指上涨；受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，中国外汇储备续创10年新高。

王青认为，按不同标准测算，当前中国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

国际储备多元化趋势不会改变

在世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯看来，央行购金仍将成为2026年黄金市场的重要变量。近年来，新兴市场央行持续加大黄金储备，成为黄金需求的重要支柱。全球央行外汇储备中黄金占比约25%，其中发达经济体约30%新兴市场约15%。随着全球储备结构不断趋于多元化,新兴市场央行的黄金配置比例有望进一步提升。

安凯表示，央行的购金行为反映了全球货币体系对黄金的信任与依赖，也进一步巩固了黄金在央行资产负债表中的战略地位。在充满不确定性的全球环境下，黄金的战略配置价值愈发凸显。无论是作为风险对冲工具，还是资产组合的多元化配置，黄金都将在全球金融体系中持续发挥不可替代的作用。

展望2026年，安凯认为，黄金市场将进入多重力量交织、动态平衡的新阶段。一方面，地缘经济不确定性依然高企，美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑。另一方面，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力。

不过，正如世界黄金协会中国区首席执行官王立新所言，全球央行增持黄金，绝不是基于金价短期上涨获利，而是从更长远的视角配置黄金。

王立新表示，各国央行的储备资产，第一个要求是安全性，第二个要求是很好的流动性，第三个才考虑到回报。央行持续增持黄金的一大目的是分散自身储备资产的构成，减少对某一主权货币的过度依赖；另一方面则是看重黄金在全球金融资产价格波动加大趋势下的避险功能，有助于降低储备资产的波动幅度。

（编辑：李朔）