【欧洲时报网】在2026年的首个交易日，中国A股收获“开门红”，主要股指悉数飘红；其中，上证指数当天基本呈高开高走之势，突破4000点整数关口。

两市成交额2.55万亿元

《北京商报》报道，1月5日，即2026年的首个交易日，A股迎来开门红。当日，A股市场涨势如虹，三大股指集体高开，开盘后全天强势上攻，其中，上证综指时隔逾30个交易日再度站上4000点整数关口。

截至当日收盘，上证综指收涨1.38%，报4023.42点，录得“12连阳”；深证成指、创业板指分别收涨2.24%、2.85%，分别报13828.63点、3294.55点。科创50指数表现亮眼，当日收涨4.4%，报1403.41点。

成交金额方面，沪市成交金额10673.34亿元（人民币，下同），深市成交金额14790.13亿元，两市合计成交金额约2.55万亿元。

2026年A股如何演绎？

中新社报道，华西证券分析师李立峰表示，A股“春季躁动”行情已提前开启。从宏观政策来看，2026年是“十五五”开局之年，多部门有望出台更多产业支持政策和投资规划，财政、货币政策也将协同发力，这些都将为市场营造友好环境；从产业周期来看，随着中国工业生产者出厂价格指数（PPI）表现向好，预计2026年企业盈利将进入温和复苏通道。综合来看，2026年是多个正面因素叠加的“大年”，市场向上基础扎实。

中国央视新闻报道，“A股迎来2026年‘开门红’，市场呈现普涨格局，这不仅是日历效应的简单体现，更是多重积极因素累积后的情绪释放。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，“开门红”的背后有三重推力：一是有利的流动性环境，人民币汇率走强和宽松的中国国内政策为市场提供了基础支撑；二是“人心思涨”的强烈预期，2025年末积累的做多情绪在年初集中迸发；三是清晰的领涨主线，以AI为代表的科技成长板块与受益于价格回暖的周期板块形成合力，吸引了增量资金。

展望2026年，“我认为A股市场的核心特征将从2025年以估值修复为主的‘急而促’行情，切换至以盈利驱动为主的‘缓而慢’新阶段。”田利辉预测，2026年A股指数可能呈现“N”形或震荡向上的走势，整体进入一个“更慢、更系统”的“系统性慢涨”时期。在操作上，田利辉建议采取“成长+红利”的哑铃型策略，一手紧扣AI产业链、高端制造等成长主线，另一手配置高股息资产以应对市场波动，在拥抱长期趋势的同时管理好短期风险。

中金公司研究部首席策略分析师李求索认为，2026年A股基本面重要性继续提升，全球资金和中国居民资金动向也是不可忽视的因素。“我们认为2026年A股市场风格可能更趋于均衡，驱动这一切换的催化因素，主要来自经历过去三年去产能周期、叠加‘反内卷’等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。”李求索建议关注景气成长、外需突围、周期反转三条主线。

“当前A股处于牛市第三年，估值与业绩修复并行。”方正证券策略负责人沈重衡认为，历史数据显示，成长风格在牛市中表现占优，先进制造、科技（TMT）等领域有望成为资金配置重点。此外，公募基金发行回暖、险资配置导向强化，为市场提供增量资金支撑。

金圆统一证券认为，2026年的资本市场，有望走出一条稳健、可持续、以质量为导向的慢牛之路。以人工智能、智能制造为核心的科技创新主线，与以高分红、高自由现金流为代表的股东回报主线有望成为并行不悖的两大核心方向，分别满足成长型与稳健型投资者的多元配置需求。投资策略上，建议继续坚持“科技创新+红利资产”的哑铃型配置结构，持续贯彻大类资产配置与动态择时的核心原则，并以ETF这种高效透明的投资工具，平滑投资曲线、优化风险收益比。

华泰证券分析，假期海外中资股收涨，对投资者情绪影响偏正面，但突发的地缘问题或放大节前分歧，市场走势短期预测难度变大。“但我们认为资金及海外地缘扰动大概率为短期情绪冲击，不影响春季行情的向上趋势，基于PMI数据改善、市场微观流动性仍充裕、政策面有积极信号，春季行情大概率继续演绎。”

2025年底A股总市值达123万亿元

中国上市公司协会（下称中上协）5日发布2025年A股上市公司市值表现报告（下称报告）称，截至2025年底，A股上市公司共5469家，总市值达123万亿元人民币。

报告显示，2025年，A股新增上市公司116家，2025年1月1日前上市的存量公司5353家，2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%。

此外，从行业层面看，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术企业市值变化最突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加4.2个百分点和0.1个百分点。

对此，中上协有关负责人称，一方面，科技型企业整体业绩为估值提供了支撑，2025年近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司的净资产收益率（ROE）大于5%；另一方面，市场资金更加关注科技型企业，资金流入为市值提升提供坚实基础。

报告还指出，2025年，中国市值管理制度从理念倡导走向制度化、体系化、实践化，资本市场呈现以下特点和趋势：市值表现反映国家战略导向，政策指引更加体系化和精准化，上市公司主动作为意识增强，机构投资紧扣高质量发展主线。

其中，关于“市值表现反映国家战略导向”，报告称，2025年，在集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现较为突出。市值增长成为科技创新实力与产业升级成果的客观映射，推动资源要素配置与国家中长期战略同频共振。

（编辑：李朔）