【欧洲时报卞雨晨编译】据《金融时报》报道，依托盲盒热销与海外网点扩张，泡泡玛特（Pop Mart）最新市值约400亿美元，已高于美国两大传统厂商孩之宝（Hasbro）与美泰（Mattel）市值总和，被该报称为“全球最具价值的玩具制造商之一”。

过去一年，集团营业收入接近20亿美元；其中Labubu所归属的“怪兽系列”销售额同比增长逾8倍，贡献了约五分之一的营收。创始人王宁凭此身家升至210亿美元，在彭博亿万富翁指数中位列中国第12位。

报道指出，泡泡玛特的盲盒机制以“拆盒惊喜”激发复购，叠加TikTok等社交媒体的裂变效应，使Labubu从中国本土手办迅速进阶为全球级IP。研究机构凯度消费者指数（Kantar Worldpanel）大中华区总经理余捷森（Jason Yu）表示：“这种非典型的可爱感像一门‘通用语言’，满足了年轻人对叛逆与陪伴的双重渴求。”

海外扩张是估值飙升的另一助力。《金融时报》梳理的数据显示，截至2024年末，泡泡玛特在中国大陆以外已开设130家门店、192台自动售货机，主要分布在美国、欧洲和东南亚；境外收入占比升至39%。集团高层曾在2022年告诉《金融时报》，目标是效仿乐高（Lego）的全球布局，让大部分销售来自欧美等海外市场。

路透社消息称，Labubu的火爆正促使泡泡玛特加速多元化。6月13日，品牌在上海开设首家珠宝概念店POPOP，产品定价从350元至2699元不等，吸引大批年轻消费者排队选购。同一周，北京永乐国际首场Labubu专拍上，一尊131厘米薄荷绿限量雕像以108万元人民币成交；48件拍品总成交额达373万元，刷新潮玩拍卖纪录。

晨星（Morningstar）分析师张杰夫（Jeff Zhang）在接受《金融时报》采访时提醒，潮玩行业更新换代迅速，如果公司无法持续推出新IP，热度可能回落；但就2024-25财年而言，泡泡玛特在全球范围内实现非常稳定的增长。

“盲盒+限量”让Labubu形成惊喜体验与社群互动，激发粉丝反复购买。受蕾哈娜、Dua Lipa等国际明星带货影响，Labubu周边已成为年轻人展示个性的“街拍单品”，推动品牌在欧美社交平台持续登顶热门话题。

凭借原创设计、盲盒销售与社交裂变三重动力，Labubu已成为中国文化创意品牌全球化的里程碑；而泡泡玛特能否持续推出新IP并保持产量与稀缺性的平衡，将决定其400亿美元估值能否进一步放大。正如BBC报道标题所问：“可爱还是怪诞？”——无论答案如何，这只牙尖爪利的小精灵已稳稳占据全球年轻人的心智。

（编辑：李璟桐）