【欧洲时报网】黄金走势在近期如同坐上了“过山车”。在4月22日，迈过3500美元/盎司关口，到达历史性高点后，金价开启跳水模式。4月22日至5月4日，COMEX黄金区间回撤（最大跌幅）8.56%。

“卖掉舍不得，不卖扛不住”

《鲁中晨报》报道，金价“上蹿下跳”，牵动着投资者和消费者的情绪。2024年初至今，黄金延续涨势、保持高位运行，黄金市场也上演着一场财富游戏。在“稳赚不赔”的幻觉下，部分投资者激进入市，有人抵押房产炒金，有人借贷炒金。

“手中的黄金一天亏掉了我6年工资，现在脑子冰凉冰凉，一整天就坐着发呆。”4月23日，COMEX黄金单日跌幅达3.45%,自称“黄金赌徒”的何米（化名）直呼跌懵了。

出身农村的他，现在月薪3000元（人民币，下同）左右。今年年初，他在朋友“蛊惑”下，贷下信用卡、消费贷、网贷等贷款，凑够了60万元满仓黄金，并参与了黄金期货交易。60万元的本金，在黄金期货10倍杠杆的放大下，他的持仓已达到600万元。“十倍的杠杆，意味着黄金价格下调10%，我的账户就会直接归零。”何米称。

年初至今，黄金不断创下新高。据Wind数据，截至5月4日，COMEX黄金年内上涨幅度已经达22.96%。如果从2024年年初算起，COMEX黄金的涨幅更是达到56.74%。

火热的行情下，一些投资者在“躺赚”的幻觉里开始铤而走险，以期通过贷款炒金大赚一笔。他们将目光投向银行消费贷、信用卡，甚至网贷上。

“贷款70万买黄金，冲了！”00后刘浩（化名）表示，他于2023年大学毕业后，进厂做了一份检测员工作，每月工资到手7000—8000元。不甘现状的他，将目光瞄准了理财。

2025年年初，刘浩小有积蓄后，投入部分资金到黄金市场。随着黄金价格不断上涨，尝到甜头的刘浩打起了“贷款买黄金”的主意。

“我贷款70万买黄金，主流（网贷）App都贷了些许。”刘浩进行了精细的计算，他贷款的平台，绝大部分都拿到了一个月免息期，资金成本大大降低。4月中旬，他以平均成本775元/克的金价，分批在京东黄金上买入了黄金积存金。

月22日，黄金价格达到阶段性高点，上海黄金交易所Au9999现货黄金达到835元/克。刘浩表示，仅仅六天时间账面盈利就超出5万元。可是他没来得及高兴太久，黄金很快迎来了一波回调。4月27日，Au9999黄金价格回调到777元/克。刘浩当日表示，“目前账面赚的一千多块钱，去掉手续费后，仅够吃一顿海底捞。”对于没有在800多元的高位卖出黄金，他直言后悔不已。

社交媒体见证了这场“炒金热”。记者在某社交平台上发现，关于“贷款买黄金”的分享帖超出千条，甚至有不少理财博主发布卖房/抵押房产买黄金的分享贴。

4月22日以来，黄金行情急转直下，不少贷款买金的投资者被“高位套牢，损失惨重”。

“贷款8万元，在金价830元/克的高位买入了黄金，没想到被套了。”何丽（化名）2025年以来看着黄金价格一路走高心动不已，在社交平台看到贷款买金的帖子后，跟风进行了类似操作。

4月22日以后，黄金价格开启回调。4月24日，何丽的账面浮亏已超6000元。“下个月还要还信用卡贷款，现在卖掉也舍不得，不卖又扛不住。”她感概到。

像何丽这样贷款买黄金，高位被套的并非个例。“套了10万元信用卡，830元/克买的黄金，被高高挂起，要哭晕了”“追高上头了，810元/克高位入手黄金，买了一堆赔钱货，网贷一个月的免息期马上就到了”……4月22日以来，随着国际金价波动走低，这样的讨论在投资社群、社交平台涌现。

多家机构提示：投资者关注短期交易风险

每经网报道，近期，黄金的波动也引起了交易所的关注。

上期所4月23日公告，经研究决定，自2025年4月25日交易（即4月24日晚夜盘）起：黄金期货AU2506合约交易手续费调整为20元/手，日内平今仓交易手续费调整为20元/手。

4月23日上午，上海黄金交易所发布风险控制相关通知。《关于调整部分合约保证金水平和涨跌停板的通知》称，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，对黄金延期品种与白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。

此外，中国多只黄金ETF紧急发布公告，暂停申购和赎回业务，并提示投资者关注短期交易风险。

但对于黄金的回调下跌，专业人士认为，黄金依然处于震荡上行的趋势之中，主要受到市场避险需求支撑、美国“通胀上行”风险加剧等影响，但短期内需要警惕金价高位波动风险。

作为投资者，无论你是否“追低”入手，这三件事千万不要做：

“梭哈”黄金。黄金市场波动剧烈，择时难度极高。重仓、满仓，甚至“梭哈”买入黄金，看似站在风口，实则是将自己推入不确定的风险旋涡。

贷款投资黄金。伴随着近期金价创新高，“贷金族”悄然兴起，他们选择用消费贷款买金，试图在这场黄金盛宴中分得一杯羹。社交媒体上，贷款投资黄金的攻略层出不穷。事实上，这种高杠杆投资方式在放大收益的同时，也同等放大了风险。从投资角度看，黄金本身不产生利息、股息收益，在利率高企的当下，贷款利息可能吃掉全部的“涨幅幻想”。而且，黄金价格本质上无法精确预测，行情一旦逆转，杠杆资金将放大损失，甚至面临“爆仓式”风险。

跟风投资。黄金市场日益火热，各类“投资平台”层出不穷，骗局也随之而来。今年以来，已有多起黄金诈骗案件曝光。这些骗局往往打着“零门槛、低风险、高收益”的幌子，诱导新手投资者入金。一旦被骗，损失往往无法追回。

高盛重申对黄金“结构性看涨”观点

财联社报道，高盛在5日发布的报告中表示，由于各国央行对黄金的强劲需求，从结构上拉高了金银比价，黄金将继续跑赢白银。

高盛预计白银难以赶上当前黄金的上涨行情。金银比是衡量买一盎司黄金所需白银数量的指标，目前约为102。纵向对比来看，一年前这个比例大约是84.7。

高盛解释道：“由于光伏产业因供应过剩而放缓，加上衰退风险上升、各国的中央银行在2025年仍将大举买入黄金，我们预计黄金价格将继续跑赢白银。”

日内，现货黄金价格涨超70美元，现报每盎司3315美元，年初至今累计上涨超26%。4月时，由于地缘政治不确定性和黄金ETF的资金流入，金价一度冲破3500关口。

世界黄金协会（WGC）上周在《全球黄金需求趋势报告》中写道，受ETF资金流入激增的影响，今年第一季度全球黄金总需求达到1206吨，创2016年以来最强劲的第一季度需求纪录。

高盛补充称，由于资金流动之间高度相关，若2025年黄金需求再度增长，白银价格也有望被带动上涨。截至发稿，现货白银价格报每盎司32.40美元，今年累涨超12%。

高盛在报告中重申了其“结构性看多”黄金的观点，该行预计在其基准情境下，金价年底将达到每盎司3700美元，并在2026年年中升至4000美元。

高盛还指出，若出现经济衰退，ETF资金加速流入可能使黄金年底涨至3880美元。

报告还称，在极端风险情境下——例如市场对美联储独立性的担忧加剧，或美国储备政策发生变化——金价有可能在2025年底升至4500美元。

虽然美国总统特朗普上周末再次批评了美联储不降低利率的行为，但他表示，在鲍威尔2026年任期结束之前不会对其进行罢免。

（编辑：李朔）