【欧洲时报网】2025年中国央行工作会议1月3日至4日召开。会议总结2024年工作，分析当前形势，部署2025年工作。

2025年中国央行工作会议1月3日至4日召开，强调要实施适度宽松的货币政策。图为市民经过位于北京的中国央行。（图片来源：中新社资料图）

中国央行宣布将择机降准降息

深圳《证券时报》旗下“券商中国”报道，2024年，中国央行实施稳健的货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，全年两度降准降息、持续优化信贷结构、不断健全市场化利率调控机制，全年保持较强的实体经济支持力度，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境。

中新社报道，新的一年，中国央行工作会议强调，要实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境；统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展；充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线；稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平；深度参与全球金融治理与合作；进一步优化中央银行金融管理和服务等。

会议称，要综合运用多种货币政策工具，根据海内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

会议指出，要按照“聚焦重点、合理适度、有进有退”的原则，科学运用结构性货币政策工具，优化工具体系，加强与财政政策协同配合，进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度。积极拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资，提升金融服务质效。

会议还提到，继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作。完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持构建房地产发展新模式。　　

降准降息目的是什么？“择机”以何为标志？

2025年中国货币政策基调为“适度宽松”，将择机降准降息，那么降准降息目的是什么？“择机”又以何为标志？

中国央视新闻报道，招联首席研究员董希淼表示，“降准”即降低存款准备金率，是一种政策力度较大的措施，降准一方面将向市场注入更多的长期资金，保持市场流动性充裕，更好地满足企业和居民的融资需求；一方面有助于银行降低资金成本，保持服务实体经济的持续性，推动降低企业和居民的融资成本。目前，中国金融机构加权平均存款准备金率为6.6%，降准既有空间也有必要，预计2025年中国央行将多次实施降准。

董希淼表示，“降息”一般是指降低存款利率和贷款利率。预计2025年中国央行将继续降低政策工具利率，引导银行降低存款利率，促进贷款市场报价利率（LPR）继续下降，进而降低贷款实际利率，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，减少企业和居民利息的支出。

董希淼分析，2025年中国央行工作会议提出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。这既是货币政策适度宽松的重要体现，也是实现适度宽松的重要手段。如果外部不稳定因素增多、中国国内经济下行压力增大，那么降准降息的时间点会提前，力度会加大；如果中国国内经济恢复回升态势稳固，降准降息的必要性和可能性或将下降。总之，2025年适度宽松的货币政策将加大逆周期和跨周期调节力度，更具前瞻性、有效性和针对性，为稳增长、促消费、扩内需创造更加适宜的货币金融环境。

适度宽松货币政策如何支持实体经济？

2025年中国的货币政策立场从“稳健”转向“适度宽松”，“适度宽松”的货币政策如何支持实体经济？

2025年，中国将进一步健全市场化利率调控机制，持续强化利率政策执行，加强利率自律管理，提升银行自主理性定价能力，兼顾银行业稳健经营和社会综合融资成本稳中有降，为促消费、扩投资创造有利的利率环境。

中国央行货币政策司司长邹澜称：“保持金融总量合理增长，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构深入挖掘有效融资需求，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”

过去一年，货币政策取向采取“稳健”，实际运行下来是“适度宽松”，既稳经济大盘，又着力于薄弱环节。

分析认为，中国要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，引导金融资源更多投向亟需领域，不断提升金融支持经济结构调整、转型升级、新旧动能转换效能。

深圳《证券时报》旗下“券商中国”报道，从总量看，中国央行分别在2024年2月与9月两度降准，累计释放中长期流动性约2万亿元（人民币，下同），支持年初经济“开门稳”与下半年全力稳增长。2024年7月明示公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率，并同步下调10个基点，9月再次下调政策利率20个基点至1.5%的历史低位，中期借贷便利（MLF）、贷款市场报价利率（LPR）在政策利率引导下持续下行。在2024年，1年期和5年期以上LPR分别累计下行35个和60个基点，有力带动企业和居民贷款利率下降，促进全年社会融资成本稳中有降。

从结构看，货币政策更加聚焦于重点领域和薄弱环节，着眼于金融“五篇大文章”发力，持续优化信贷结构。总体来看，过去一年央行坚持实施支持性的货币政策。

报道称，随着中国中央政治局会议、中央经济工作会议进一步释放积极信号，市场专家普遍预计，金融支持实体经济高质量发展将更加有力有效。

金融“五篇大文章”如何推进？

目前，中国已经基本建立了科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的政策框架。2025年“五篇大文章”该如何推进呢？

中国央视新闻报道，在科技金融方面，持续优化科技创新和技术改造再贷款政策，加大工具支持力度。创新科技领域贷款、科技创新债券等产品，积极培育支持科技创新的金融市场生态。

在绿色金融方面，加快推动绿色金融标准统一，提升绿色金融质效。优化实施碳减排支持工具，完善绿色金融评估。创新绿色贷款和债券产品，形成碳中和、绿色、转型等完整的金融产品谱系。

在普惠金融方面，继续实施金融支持乡村全面振兴五大专项行动，健全民营中小企业增信制度和金融服务效果评估机制，推动落实好创业担保贷款、助学贷款政策，提升普惠领域金融服务可得性、便利性和覆盖面。

在养老金融方面，着力健全养老金融支持体系，探索养老金融特色产品和服务模式。提高养老再贷款资金使用效率，引导金融机构加大对健康产业、养老产业和银发经济的支持。

在数字金融方面，优化数字经济金融服务，制定金融支持新型工业化的政策举措，培育高水平金融数据市场，提升金融服务数字化智能化水平。

中国央行信贷市场司司长彭立峰表示，2025年，将切实发挥好结构性货币政策工具和宏观信贷政策的牵引带动作用，完善风险分担和补偿机制，推动加大信贷投入、优化信贷结构、丰富金融产品；积极拓宽融资渠道，支持企业通过债券、股权等市场融资。

如何精准有效稳楼市稳股市？

除了已有货币政策工具继续发挥更大效能外，市场期待新的一年如何进一步充实政策工具箱。结合中国中央经济工作会议提出的“探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定”新表述，市场对货币政策促进房地产市场和资本市场平稳发展有更多期待。

深圳《证券时报》旗下“券商中国”报道，“2025年支持股市、楼市的结构性货币政策工具有望得到加强，稳定市场预期，促进股市和楼市的健康发展。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，房地产领域可以继续优化个人住房贷款利率定价机制，适当降低首付款比例要求；扩大保障性住房建设的资金来源渠道，比如通过专项债券等方式筹集资金；延长部分房地产金融政策的有效期限，给予开发商更多时间调整业务模式。资本市场方面，可以继续推进支持资本市场的两项结构性货币政策工具加速落实，从而提升资本市场的流动性和稳定性。

田利辉认为，新的一年，货币政策工具可以更加注重精准性和有效性。例如，可以通过定向降准、再贷款等结构性货币政策工具，引导金融机构增加对股市和楼市的信贷投放；同时，也可以加强对股市和楼市的监管和风险防范，确保货币政策在支持经济发展的同时，不会引发金融风险。

增强人民币国际货币功能

在不少分析观点看来，2024年创设的公开市场买断式逆回购操作、国债买卖等货币政策新工具也将为流动性供给提供更多选择。

民生银行首席经济学家温彬认为，2025年，在新的货币政策框架之下，中国央行将继续创新丰富金融工具，维护金融市场稳定；加强市场前瞻引导，防止单边一致性预期强化；并缩窄利率走廊，强化对资金利率的管控；最重要的是，继续强化利率政策执行和传导，着力提升存贷款利率协同性，降低息差约束，进一步拓展货币政策空间。

新华社报道，近年来，中国金融开放蹄疾步稳。信息显示，中国债券市场在彭博巴克莱全球综合指数中占比已升至第三，人民币国际化水平稳步提升，国际支付、融资货币等功能明显增强。

《北京商报》报道，会议强调，2025年，要稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。增强债券市场功能和服务实体经济能力。加强金融基础设施建设与统筹监管。有序扩大金融业高水平开放，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，守住开放条件下的金融安全底线。

会议还指出，要稳慎扎实推进人民币国际化，进一步增强人民币国际货币功能，发挥好货币互换、人民币清算行功能，推动离岸人民币市场发展。推动跨国公司资金池等跨境资金结算便利化政策提质增效，推进外商直接投资外汇管理改革。保持外汇储备稳健经营。

（编辑：白野）