【欧洲时报9月8日李非编译】正当经济衰退风险迫在眉睫，欧洲央行即将表明其在对抗通胀方面的决心。

Politico.eu报道，欧洲央行管理委员会8日召开会议，讨论的关键问题是，决策者将加息50个基点还是75个基点。越来越多的迹象表明，欧洲央行将进行有史以来最大规模的加息。

欧洲人现在已经经历了一年多高通胀，且通胀率还在攀升。欧洲央行对通胀反应迟缓，指出欧洲的通胀主要是输入性的，认为随着全球大宗商品价格，尤其是能源价格下跌，通胀就可缓解。然而，由于看不到价格下降的迹象，物价上涨已经渗透到经济中，通胀预期也在上升，政策制定者已经发出了“换挡”的信号。

在8月整体通胀率触及9.1%的纪录高位后，投资者主要押注于75个基点的巨幅波动。7日，市场将加息75个基点的可能性定为80%。

经济学家则更为谨慎，意见不一。摩根士丹利经济学家延斯·艾森施密特预计，主张大幅上调利率的人会占上风。

支持采取积极行动的关键理由是，这将发出一个明确信号，表明欧洲央行对实现价格稳定的坚定承诺。这样的信号，将限制通胀预期失控、迫使未来采取更激进紧缩政策的风险。

另一方面，人们认为，在衰退风险日益加大之际，50个基点这一更为保守的做法，是为了防范欧洲央行不得不扭转其政策的风险。正如欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩指出的那样，“多步骤的调整路径……在情况发生变化时更容易进行中期修正”。

欧洲央行理事会的审议结果将与定于9日发布的最新增长和通胀预测密切相关。

尽管通胀前景料将上调，但经济成长前景可能将下调。今年6月，欧洲央行预计2023年和2024年的GDP增速将超过2%，但明年的GDP增速将大幅下降。

一些经济学家认为，通胀已经过高太久，欧洲央行无法再保持谨慎了。SG Global经济学家安纳托利·安年科夫认为，考虑到欧洲央行信誉受到威胁，政策制定者应该考虑采取更激进的行动，停止将其购买的债券收益再投资。

欧洲央行面临的问题是，如果行动过于激进，可能会大幅推高意大利等高负债国家的借贷成本，增加经济挑战，并可能引发对即将爆发债务危机的担忧。

这可能会促使欧洲央行在理事会的鸽派和鹰派之间做出典型的妥协。鹰派得到了抗击通胀的巨大举措，作为回报，他们同意将有关缩减欧洲央行资产负债表的辩论留到以后。

另一个倾向于加息75个基点的原因是市场对它的预期。如果采取更谨慎的行动，让市场失望，可能会进一步压低欧元汇率，从而进一步推高输入型通胀。由于欧元兑美元汇率20年来首次跌至1:1以下，若进一步走软，人们可能会对欧元持更加怀疑的态度。

（编辑：刘涛）