【欧洲时报4月13日李朔编译】2022年的头几个月将因大量资本流入黄金市场而被铭记。短短几个月的时间，黄金价格大涨了近10%，达到了2020年投资热潮以来的历史新高（每盎司2070美元），而在整个2021年，每盎司黄金价格一直处在1800美元上下。地缘政治不稳定、高通胀率、“数字货币”实践的受挫等等这些都正在定义黄金的新功用及发展路线。

俄乌冲突致金价大涨

意大利《24小时太阳报》报道，俄乌冲突被视为近期金价大涨的导火索。此外，由于能源、初级商品和工业大宗商品领域的持续通胀，黄金需求在2021年底已经显示出走高的迹象。市场数据分析指出，2021年，投资黄金的需求呈现出快速增长态势，而直到2022年的头几周，在各种效应叠加下，相关投资开始明显加大。

此外，市场反应也再次表明，在不确定性加大的时期，黄金依然是最可靠的“避风港”。相反，比特币和其他加密货币的受挫则凸显了其在价值储存和分散市场风险方面的巨大局限性和不稳定性。

黄金价格受到通胀影响较小

2021年，由于能源市场的供应受到冲击，全球通货膨胀率居高不下，这让金融机构措手不及，他们普遍预计在能源市场重新恢复稳定后通胀将会放缓。此外，由于高通胀率和中央银行实行零利率等因素，当前主要工业化国家整体性出现了负利率的趋势，并已经接近20世纪70年代的水平。在这种情况下，如果没有能够带来正向回报的低风险金融投资，就很难保护资产免受通货膨胀的侵蚀。

从通胀下的美国国债收益率来看，2021年出现“淘金热”的原因便变得更加清晰了。数据显示，去年，美国国债中长期债券的实际收益率下降190个基点，超长期债券的实际收益率下降100个基点，下降趋势一直延续至2021年底。

数据还显示，美债收益率从2020年4月开始变为负数，投资者开始看到他们的资本被通胀侵蚀。显然，在所有条件相同的情况下，投资者持有政府债券的成本明显上升。这也有利于流动性资金流向黄金领域，因为黄金受到通胀影响明显要更小。

由于相关中央银行（尤其是美联储）采取更加激进的货币政策，宣布年内多次加息，这类情况在2022年的前几周迅速“发酵”。特别是随着俄乌冲突的持续，全球经济衰退风险增加。投资者在黄金领域的投资进一步加大，也拉高了金价。分析人士指出，在战争带来的混乱逐步平息后，用于投资目的的黄金需求料将会逐步放缓，持续火热的黄金市场能否降温还有待观察。

（编辑：文耕）