【欧洲时报网】进入11月份以来，在岸、离岸人民币对美元即期汇率走出了一条强势升值曲线，先后涨破7.3和7.2的整数关口。从离岸人民币对美元即期汇率来看，相比于10月31日的最低点7.3438，11月21日的最高点已触及7.1278，创下了近四个月来的新高值。为何近期人民币对美元汇率大涨？今年年内会继续升值吗？

在岸、离岸人民币汇率呈上行走势

临近年末，人民币汇率强势回升，中间价、在岸、离岸人民币一致迎来反转行情。

图为市民路过位于北京的中国央行。（图片来源:中新社）

《北京商报》报道，在人民币中间价方面，11月21日，中国央行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.1406元，前一交易日中间价报7.1612元，单日调升206基点。而这也是8月7日以来，人民币中间价的最高报价水平。

媒体梳理发现，自2023年9月中旬以来，人民币中间价连续呈现单日5基点以下的波动走势，在部分交易日还曾出现单日0基点变动的情况。人民币中间价整体集中在7.17至7.18区间震荡。而11月20日，人民币中间价调升116基点，是近两个月里首次脱离前述格局，单日涨幅在11月21日继续扩大。

在岸、离岸人民币汇率近期同样呈现了连续上行走势，接连突破多个关口后升值至7.13附近。11月21日，在岸人民币开盘价为7.1315，较前一交易日收盘价高开超400基点；离岸人民币开盘价为7.1677，较前一交易日收盘价基本小幅走贬。而在前一交易日，在岸、离岸人民币汇率盘中均一度涨超500基点。

截至11月21日17时20分，在岸人民币对美元汇率报7.1339，日内升值幅度为0.57%；离岸人民币对美元汇率报7.1370，日内升值幅度为0.38%。

整体来看，进入11月以来，人民币中间价累计升值373基点，在岸人民币汇率反弹幅度已接近1900点，离岸人民币汇率反弹幅度则已经超过2000基点。

三大因素共推人民币汇率走强

10月末举行的中央金融工作会议强调，加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中新社报道，在随后召开的2023金融街论坛年会上，中国央行行长潘功胜说，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化。

“近期人民币汇率走强主要由地缘政治压力减轻、中美两国货币政策走势趋于收敛和中国宏观经济数据向好等三个因素共同推动。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟说。

具体看，第一，中美两国元首会晤释放积极信号，地缘政治不确定性大幅度消除；第二，美国10月通胀超预期回落，美联储12月进一步加息必要性减弱，而中国MLF（中期借贷便利）超额平价续作、11月LPR（贷款市场报价利率）“按兵不动”，两国利差水平并未扩大；第三，中国10月份宏观数据向好，国民经济主要指标持续改善，经济运行总体平稳，基本面为人民币汇率提供了坚实的基础与后盾。

庞溟表示，随着货币、财政等各类政策加大调节力度，中国经济回升向好势头进一步巩固，人民币汇率的基本面支撑有望逐步增强，中国外汇市场将继续保持稳健运行。

在人民币此番升值过程中，美元指数从107的高位下跌到103。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，近期人民币对美元回升动能强劲，主要因素之一就是美国通胀回落超预期，引发市场对美联储明年降息押注，美债利率和美元重挫，中美利差持续收窄。

他还提到外汇市场供需变化的因素。中国外贸展现韧性，年底前后外贸企业结汇需求一般有所增加，加之市场情绪逐步回暖，带动外资趋势流入，也对人民币汇率构成支撑。

广州《21世纪经济报道》报道，国金证券认为，市场行为同样也在向对人民币有利的方向倾斜。经常项方面，贸易“漏出”在减少，10月出口收汇率由0.86提升至0.93、进口付汇率由1.06降至1.01；企业、居民结售汇意愿边际改善，银行代客结售汇逆差由194亿美元收窄至81亿美元。

此外，海外资本的大力加仓，也在一定程度助推人民币汇率走强。中国央行上海总部最新数据显示，截至10月底，境外机构持有的境内银行间市场债券规模达到3.24万亿元人民币，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。

过去两个月海外资本连续加码人民币债券，9月加仓规模约200亿元人民币，10月加仓规模则超过400亿元，创下过去4个月以来的单月最大加仓额。

人民币汇率回升行情很可能还未结束

强势升值后，人民币未来怎么走？中金公司研究部外汇研究首席分析师李刘阳预计，这一波涨势后的行情随机性将有所加大，人民币或进入双向波动阶段。但本轮人民币汇率回升行情很可能还没有结束。

中新社报道，李刘阳特别指出，大量未结汇的贸易顺差或意味着一旦市场对汇率预期发生转变，人民币汇率有可能显著反弹。“我们统计发现之前五轮人民币汇率贬值行情中，有四次在汇率触底后的3个月显著反弹，平均涨幅是4.2%。潜在的结汇需求入场将会是推动人民币汇率回升的一大力量。”综合多方因素支撑下，李刘阳称，其研究团队认为人民币汇率到年底前仍有一定回升空间，具体幅度或取决于国内经济预期的好转程度。

平安证券研报指出，人民币汇率贬值压力最大阶段已经过去，有利于人民币汇率的因素正在逐步积累，年内人民币汇率还有小幅升值空间，短期可能在7.15至7.35之间震荡。

对于下阶段人民币汇率走势，周茂华表示，从趋势看，人民币汇率积极因素持续积累，继续看好年内人民币走势。美联储加息接近尾声，就业等指标预示美国经济前景趋缓，从长周期看，美元目前应处于或接近弱周期中。而国内数据反映经济活动修复动能明显增强，中国经济向潜在增长水平回归，对人民币汇率形成强劲支撑。

国际机构大幅筹集人民币

人民币近日接连传来重磅好消息，据路透社报道，全球企业和银行正在筹集创纪录数额的人民币，这推动人民币超过欧元，一跃成为全球第二大贸易融资货币。

路透社报道称，企业和银行正通过在中国内地和香港发行人民币债券（熊猫债券和点心债券）筹集创纪录数额的现金。如，加拿大国民银行10月通过发行三年期熊猫债券筹集10亿元人民币。全球企业也纷纷涌入中国内地银行大量借款，推动境外人民币贷款业务崛起。

此前的10月16日，埃及政府在中国银行间市场成功发行35亿元人民币可持续发展熊猫债。此次发行实现了非洲地区熊猫债“零的突破”，同时也是首单可持续发展主权熊猫债、首单采用担保结构的主权熊猫债。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，国际企业和银行大量募集人民币有两方面原因：

一是出于财务考虑，在欧美央行缩表和融资成本提高背景下，人民币贷款利率相对较低，吸引了更多的国际企业和银行到中国融资。今年以来，人民币点心债和熊猫债发行规模大幅增加，这是国际机构在国际货币政策周期分化背景下的主动资产负债调整选择。

二是由于中国经济的持续稳健增长和金融市场保持相对稳定，以及人民币在跨境贸易和投资中的使用日益增多，使人民币的国际融资需求增加。

王有鑫提到，境外机构从国内大量借贷，可以促进人民币的跨境使用，带动中国金融市场的发展，提升国内金融体系竞争力。

在全球筹集人民币的背景下，人民币已一举成为贸易融资领域仅次于美元的第二大货币。“这一变化为国际贸易带来了新的币种结算选择，降低了贸易融资和贸易结算中过度依赖少数主权货币的风险，减少了货币错配风险，有助于促进不同国家和地区之间的经济合作与交流。”王有鑫称。

新华社报道，今年1至8月，银行间债券市场和交易所市场发行熊猫债58支，发行规模合计1060亿元，同比增长58.2％，发行数量及金额均已超过去年全年。

事实上，随着中国经济增长动能恢复和金融市场进一步开放，人民币投融资和避险功能逐步增强，受欢迎的不只是熊猫债。中国央行宏观审慎管理局11月9日发文称，沪深港通、基金互认、债券通、沪伦通、跨境理财通等互联互通渠道相继开通并优化，合格投资者管理政策框架不断完善，境外主体发行熊猫债更加便利，中国股票、债券先后被纳入主要国际指数，人民币投融资环境持续改善。截至9月末，共有1110家境外机构进入中国债券市场，境外机构持有中国债券3.3万亿元人民币，较5年前增长近200％；境外机构持有境内股票、债券等人民币金融资产规模合计达到9.3万亿元。

人民币国际化取得新进展

事实上，人民币本次反超欧元已经不是其第一次“挑战”欧元的货币地位。

中新网报道，据媒体报道，今年9月，国际资金清算系统（SWIFT）公布的数据显示，人民币在全球支付份额中获得创纪录涨幅，其份额从年初的3.9%升至5.8%，首次超过欧元所占份额。

这一数字也反映出人民币国际化水平的大幅提高。在中国央行鼓励人民币在境外使用的背景下，人民币国际化正不断取得新突破，人民币的海外“朋友圈”越来越大。

近日，中国央行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。

据中新财经不完全统计，此前已有巴西、印度尼西亚、伊朗、俄罗斯、德国、阿根廷在内的数十个国家逐渐在贸易结算或投资中转向使用人民币。人民币在全球特别是新兴经济体的认可度大幅提升。

新华社报道，阿根廷日前明确，将在近期偿还国际货币基金组织到期外债及利息时动用中国与阿根廷货币互换协议下的等值人民币支付，这是继今年6月底阿根廷使用人民币偿还到期外债后再次选择这一方式。

“和世界上很多国家一样，阿根廷一向看好人民币国际化。”阿根廷中央银行行长米格尔·安赫尔·佩塞不久前表示，阿中两国央行于2009年首次签订本币互换协议，之后一直续签。去年11月阿根廷正式启动人民币清算行服务，此后阿根廷国家证券委员会又批准发行以人民币结算的证券产品，这些都是阿根廷欢迎人民币国际化的体现。

此外，在玻利维亚，当地政府今年7月宣布玻利维亚国有的联合银行启动人民币交易业务。玻利维亚经济与公共财政部长马塞洛·蒙特内格罗介绍，该国人民币交易业务开局良好，期待在“一带一路”合作框架下更好地使用人民币。“越来越多的国家已启动人民币业务，人民币国际化正迅速发展，预计人民币在未来国际贸易活动中的参与度更高。”马塞洛·蒙特内格罗说。

中国央行今年10月公布的人民币国际化报告显示，今年1至9月，人民币跨境收付金额为38.9万亿元。其中，货物贸易人民币跨境收付金额占同期本外币跨境收付总额的比例为24.4%，为近年来最高水平。

（编辑：李朔）