美股上星期先升后跌，主要是受到企业消息和次按问题左右。星期二收市报12337.22，较上星期下跌36.19点或0.29%。至于反映科技股的纳指下跌2.69%，星期二收市报2370.04。标普500指数接近无升跌，收报1348.78。当地一月份零售销售意外上升0.3%，扣除汽车的零售销售亦意外上升0.3%。主要是因为美国天气寒冷，令汽车、汽油和衣服的销售录得较大上升。评级公司穆迪将 FGIC旗下债券保险机构评级，由“AAA”大幅调低六个级别至“A3”。穆迪同时将 FGIC母公司的高级债券评级，由“Aa2”降至“Ba1”。“Ba1”是垃圾评级中最高级别。穆迪表示，未来几星期将完成对MBIA及AMBAC的评级评估，但这两间公司资本状况较FGIC理想，而FGIC是首间失去 “AAA”评级的大型债券保险商。瑞银集团(UBS)透露，有266亿美元的Alt-A抵押贷款资产，并为当中的20亿美元减值。集团表示，Alt-A 的风险比次按低，而去年底集团有275.9亿美元的次按资产，比去年11月的290亿美元减少。行政总裁Marcel Rohner表示，无法预计瑞银今年第一季能否扭亏为盈。瑞银上季凈亏124.51亿瑞郎，全年亏损达43.84亿瑞郎。Wal-Mart好于预期,令股价获得支持。但是，市场忧虑通讯业爆发减价战，则令电讯类股份受压。

　　展望一周，星期三会公布1月份消费物价指数(CPI)。周星期四会公布上月联储局的议息会议记录和上星期首次申领失业救济金人数。

　　英国方面，英伦银行在最新的季度报告指出，如果英国利率如市场预期在今年年底前下调至4厘半，英国通胀在未来两年将会上升至2%以上，亦即超出了英伦银行的目标通胀上限。但假若利率在现水平不变，当地通胀便可停留在2%以下。至于英国经济方面，报告承认英国经济于第四季的表现较上季恶化，但经济增长是逐渐放缓，而非急速下跌。在报告发表后，英镑汇价随即由1.9550左右反弹至1.9630水平。由于英伦银行仍然对通胀存有疑虑，预期英伦银行在未来4个月只会减息一次。短期英镑在1.97前有阻力，支持位在1.94水平。

　　 展望本周，英伦银行将于星期三公布上次议息会议记录、星期四会公布1月份零售销售。

　　欧洲方面，欧洲中央银行理事加尔加拿斯表示，欧元区的通胀有恶化迹象。欧元区1月份的通胀按年上升3.2%，是14年以来最高。他表示，通胀在商品价格和工资的升势放缓后才会下降。另一方面，欧洲的经济数据显示欧洲经济正在放缓。据欧盟统计局表示，当地12 月的工业订单按月下跌0.2%，较11月下跌0.4%为佳，但较市场预期上升0.6%为差。欧元区首季经济景气指数为81.4，较去年第四季的90.7为低，指数亦已经出现连续两个季度下跌，而且是2005年以来的最低水平。因此，预期欧洲央行短期仍会维持利率不变。短期欧元在1.48阻力不轻，短期支持位则在1.4500。

　　亨达对各主要货币的走势预测：

　　　 预测本周波动范围

　　欧元兑美元：1.4250-1.4950

　　英镑兑美元：1.9250-1.9980

　　美元兑日圆：104.50-109.50

　　美元兑瑞郎：1.0650-1.1200

　　澳元兑美元：0.8850-0.9350

　　纽元兑美元：0.7700-0.8100

　　美元兑加元：0.9700-1.0350

　　　　　　　　　　　　　　　　　　法国股市

　　上周欧洲股市表现反复，私募基金KKR旗下的KKR金融控股公司昨日宣布，该公司将再度延期偿还一笔债务，再加上瑞士信贷集团表示需要在首季为有资产抵押证券撇帐28.5亿美元，令市场再度忧虑信贷危机恶化，但卡塔尔官员接受访问时表示，卡塔尔计划增持瑞士信贷股份，同时考虑动用150亿美元投资于欧美银行股，令股市表现回稳。法国CAC 40指数由上周三的4855.4点下跌至本周三的4812.81点，跌幅为42.59点，或0.88%。英国富时100指数本周三收报5893.6点，较上周三上升13.5点，或0.23%。德国DAX指数本周三收报6899.68点，较上周三下跌73.99点，或1.06%。

　　世界最大钢铁生产商ArcelorMittal以11.7亿欧元向carlo tassara收购二千五百万股其公司股票，ArcelorMittal股价由上周三的47.39欧元升至本周三的49.33欧元，升幅为4.1%

　　欧洲最大电力供货商Electricite de France SA表示全年盈利维持56.1亿欧元不变，差于市场预期，股价全周累积下跌5.15%，收报67.05欧元，表现跑输大市。

　　计算机服务供货商Neurones SA称其07年盈利增长五成至920万欧元，股价全周累积上升10.58%，收报5.75欧元。

　　回声报报导，法国最大保险公司CNP Assurances SA的一些大股东有意配售手上的持股，而配售反应理想，股价全周升近6%。

　　全球最大飞机出租公司International Lease Finance Corp.表示会与波音及空中巴士洽购最少265架客机以应付亚洲需求，空中巴士制造商European Aeronautic, Defence & Space Co.本周三收报17.89欧元，升7.45%。

　　法兴将工业燃气生产商Air Liquide SA的目标价调高5%至105欧元，原因是其第四季盈利增长强劲，Air Liquide股价本周三收报94.44欧元，2.66%。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国股市

　　内地股市上星期反复回升，但是问题在于多间公司的非流通股份可以转为流通，市场担心供应过多，限制内地股市上升。加上，内地公布1月份生产物价指数和消费物价指数分别按年上升6.1%和7.1%，令市场担心人民银行会收紧货币政策，亦压抑大市上升。全星期上海和深圳A股指数分别上升1.69%和4.23%，分别收报4792.38和1491.18。沪深300指数收市上升1.92%，收报4908.72 。两地成交额由上星期五的1000亿人民币增加至本星期三的1774亿人民币。

　　恒生指数有限公司公布恒生指数季度检讨，恒指维持不变，但国企指数将加入中国中铁(0390)及中国建材(3323)两只股份。但同时把中外运(0598)、中兴通讯(0763)及魏桥纺织(2698)3只国指成份股剔除，令到国指成份股数目由43只减少至42只，变动由3月10日(周一)起生效。

　　中铁建A股招股文件显示，中铁建A股将于本月26日开始接受内地散户认购，3月10日在上海交易所挂牌。至于H股部分，中铁建原定在下月14日上市，但有传集团考虑提早一天在13日上市。上市前推介在2月底展开，公开发售期间暂定为2月29日至3月5日。另外，市传中铁建将引入近10名基础投资者。中铁建拟在港、沪集资最少312亿元，上市保荐人为花旗、中信及麦格理。据保荐人之一的麦格理发表的研究报告指，中铁建今年预测市盈率将介乎26.8至35.5倍，较中铁(0390)及中交建(1800)等有三成折让。该行指，中铁建今年纯利率可升至1.4%，比中铁的1.1%为佳，预测其盈利于三年内的复合年增长率达56%。