美股上星期持续偏弱，主要是因为收到了联储局前主席格林斯潘和哈佛大学的经济学家的警告。他们警告美国经济明年进入滞胀的机会达50%，令人回想起1929年美国经济的“大萧条”情况。由于投资者情绪受到影响，美股于上星期五和本星期一分别下跌了178点和172点。现时美股的250移动平均线于13151点上。若不能守稳于现水平，道指可能要下试先前的低点12500水平。

　　至于数据方面，美国消费物价的上升压力在11月份加大，11月份消费物价与去年同期比较上升4.3%，为去年6月以来最大升幅。按年则上升0.8%，是2005年9月以来最大升幅。11月份设备使用率从十月份的81.4%轻微上升到81.5%。

　　另一方面，美国联储局与欧洲央行、英伦银行等联手再度推出稳定金融市场的措施。措施宣布后，美元汇价兑各主要货币均持续转强，欧元兑美元更曾跌至1.4300水平。由于长假期临近，投资者正在观望投资银行摩根士丹利和贝尔斯登即将公布的第四季度业绩。另外，有市场消息指美林证券可能在未来数星期公布资产减值安排，投资者宜留意。

　　展望未来一周，美国没有重要的经济数据公布。相反，美国企业开始步入季度业绩公布，投资者宜留意这方面的发展。

　　欧洲方面，欧盟统计局修订欧元区11月份消费物价指数按年升幅为3.1%，原先估计为3.0%，10月之升幅为2.6%。

　　法国央行调低今年法国第四季经济增长预测，由原先估计的按季增长0.6%下调至0.5%。全年增长则达1.9%，低于政府预测的2-2.5%。该行又表示，法国商业信心指数11月份为105，较10月份的108有所下降。

　　油价上升令德国的通胀上月升至十二年来最高水平。当地消费物价11月份上升3.3%，10月为2.7%，数据与上月尾公布的初步预测数字相同。按月计则升0.5%。若以德国本身的计算方法,有关按年升幅由原公布的3.0%上调至3.1%。至于欧元方面，预料在1.4100有支持，阻力在1.4550。

　　展望未来一周，德国会公布12月份企业信心指数；瑞士会公布生产进出口物价指数。英国方面，央行会公布最新一次的议息会议记录和第三季经济增长。

　　亨达对各主要货币的走势预测：

　　　　预测本周波动范围

　　欧元兑美元：1.4150-1.4750

　　英镑兑美元：1.9850-2.0550

　　美元兑日圆：109.00-115.50

　　美元兑瑞郎：1.1000-1.1750

　　澳元兑美元：0.8400-0.8900

　　纽元兑美元：0.7300-0.7750

　　美元兑加元：0.9700-1.0350

　　　　　　　　　　　　　　　　　　法国股市

　　信贷紧缩影响欧洲股市表现，欧元区、瑞士、加拿大和英美各国央行联手向信贷市场注资，而为了纾缓因次按引起的信贷危机，欧洲央行向银行体系提供5015亿美元资金，务求推低年底拆息水平，以减低银行间的借贷成本。法国CAC 40指数由上周三的5743.32点下跌至本周三的5497.42点，跌幅为245.9点，或4.28%。英国富时100指数本周三收报6284.5点，五个交易日内共下跌275.3点，或4.2%。德国DAX指数本周三收报7837.32点，五个交易日内共下跌238.8点，或2.96%。

　　法国大型车厂Renault SA预期巴西业务的销售增长会由07年的43%下跌至最低10%，拖累价格由上周三的102.04欧元下跌至本周三的93.9欧元，跌幅为8%，跑输大市。

　　UBS调低电讯设备生产商Alcatel的目标价14%至6欧元，原因是手提电话业务的前景不明朗，Alcatel股价本周三收报5.09欧元，较上周三急跌9.6%。

　　法国航空向意大利航空(Alitalia)提出了收购建议，并表示会注入7.5亿欧元于该公司，法国航空股价本周三收报23.4欧元。

　　《回声报》(Les Echos)报导，Gaz de France已向法国政府申请于明年加收燃气价格6.1%，消息一度刺激股价上升，但大市气氛欠佳令股价收盘下跌，本周三收报38.64欧元，较上周三下跌2.5%，但表现已跑赢大市。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国股市

　　内地股市方面，深沪股市受宏调消息的影响而再次下跌，沪深三百指数全周下跌2.58%。半新股中国铁路工程(香港：0390；上海：601390)股价反复，股价于9元人民币水平整固。香港上市的中铁股价则受窝轮发行人于市场吸纳的影响，上周曾高见9.11港元的新高，及后跟随大市回落至8.18港元。

　　中国太平洋保险集团(上海：601601)(下称“太平洋保险”)发行A股，吸引超过28000亿元人民币的认购，最终招股定价为上限30元人民币。由于太平洋保险的招股反应热烈，亦令内地股票市场缺乏资金。由于被太平洋保险冻结的资金将会解冻，预料对内地股市有正面作用。

　　中央打压经济、通胀和楼市的行动，令投资者仍然不敢贸然入市，成交于低水平徘徊。

　　总括而言，沪综指及深综指上周分别下跌3.02%和0.99%。由于内地11月份消费物价指数升幅大于市场预期，预料人民银行于本月再度加息的机会仍然很大。

　　由于下周再出版《欧洲时报》的时候已经过了圣诞节，因此谨代表公司，预祝各位圣诞节快乐！